9月結售匯逆差擴大 人民幣短期仍存貶值壓力
昨日,外匯局公布9月銀行結售匯數據,當月銀行結售匯逆差284億美元,創下自3月以來新高,逆差規模較上月增加189億美元。
9月一系列跨境資本流動數據普遍惡化,除結售匯逆差規模擴大外,外匯儲備連降3個月,央行口徑外匯占款連降11個月并創今年1月以來最大降幅。9月資本流出壓力加大主要受季節性因素和人民幣貶值預期升溫影響,不過,根據外匯局提供的最新監測數據顯示,10月跨境資本流出步伐放緩。
95%以上外匯資本
留在境內
雖然今年前三季度,我國跨境資本流出壓力總體呈緩解態勢,但是分季度看,三季度資本流出壓力較二季度加大。
外匯局國際收支司司長王春英昨日在國新辦新聞發布會上表示,三季度結售匯逆差比二季度擴大主要是季節性因素的影響,具體包括旅行和投資收益兩大方面:首先,暑期和國慶假期前通常是國內居民境外留學或者旅游購匯的高峰期,今年三季度,旅行項下結售匯逆差比第二季度擴大了132億美元,這與往年相同。其次,在上一年度財務報表完成和利潤分配方案確定后,相關企業都會在6~9月份購匯向外方支付投資收益;今年三季度,投資收益項下結售匯逆差比二季度擴大了82億美元。
9月貿易順差回落或是當月資本流出加大的特殊原因。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒稱,9月比較意外的是,由于貿易順差回落,以及企業財務運作安排的變化,導致貿易項下的結售匯順差規模大幅下降,因此外匯供給下滑較多,導致當月外匯需求多但供給減少,加劇了外匯供求失衡。
不過,值得一提的是,雖然三季度(尤其是9月)資本流出規模加大,但這并不代表資本都向境外流出?!?月結售匯逆差雖然擴大,但95%以上的外匯資本是留在了境內?!敝袊y行(3.400, 0.01, 0.29%)國際金融研究所研究員王有鑫說。
據王有鑫解釋,9月銀行代客涉外收付款逆差為455.3億美元,遠超代客結售匯逆差,但這并不意味著結售匯逆差全部用于對外凈支付,因為,對外凈支付還包括人民幣結算。
“9月以人民幣結算的對外凈支付規模是447.3億美元,因此,涉外收付款項下的外匯凈流出規模僅有8億美元。而當月銀行代客結售匯逆差為268.7億美元,這就意味著,剩下的260.7億美元的代客結售匯逆差必然留在境內?!蓖跤婿畏Q。
王有鑫表示,上述260.7億美元的結售匯逆差留在境內有三種方式:一是變成外匯存款留在銀行系統,二是企業用于償還銀行外匯貸款,三是小部分外匯以現金形式被企業和居民持有。
人民幣短期
仍存貶值壓力
進入10月,由于美聯儲加息預期升溫推動美元指數走強,人民幣兌美元匯率不斷貶值。21日,人民幣兌美元中間價報6.7558,在岸與離岸即期價格分別跌破6.75,創6年來新低。
人民幣兌美元的持續走弱加劇了市場對跨境資本流出的擔憂。不過,根據外匯局最新監測結果顯示,近期我國跨境資本流出規模較9月放緩。王春英稱,10月以來,銀行結售匯逆差明顯收窄,日均逆差環比下降超過80%,其中個人凈購匯日均環比下降10%以上,表明境內外匯市場的購匯壓力緩解。
“雖然人民幣匯率在外部環境影響下有所波動,但國內市場預期總體保持基本穩定,短期波動是正常的。從未來看,我國跨境資本流動仍然有望保持基本穩定。”王春英說。
不少分析人士認為,人民幣兌美元匯率的貶值壓力短期內仍然存在,但下行空間理性可控,四季度大幅下跌的可能性較低。不過,王有鑫建議,后市仍需關注個人購匯需求,央行需正確引導預期,同時避免匯率在短時間內調整幅度過大,刺激民間高凈值人群的購匯欲望。
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